提起聚美優(yōu)品，或許不少男性朋友可能會感覺很陌生，但提到“我為自己代言”這句能與“賈君鵬，你媽喊你回家吃飯”相提并論的流行語，許多朋友可能就會非常熟悉了。而“我為自己代言”這句廣告詞，也正是聚美優(yōu)品創(chuàng)始人陳歐的得意之作。

作為一代網(wǎng)紅企業(yè)，2014年就成功在美國紐交所上市的聚美優(yōu)品，如今卻已是風(fēng)光不再。近日，聚美優(yōu)品發(fā)布公告宣布完成私有化，成為母公司Super ROI的全資子公司，并已請求暫停股票在紐交所的ADS交易。至此為止，聚美優(yōu)品在上市6年后，選擇了撤離美股。

“退市私有化”顧名思義，就是部分股東通過要約收購等方式，將大量分散的公眾股東所持有的股權(quán)回購后，股東人數(shù)減少至私有公司的數(shù)量，并從證券市場退市。對于很多企業(yè)來說，上市是一個非常關(guān)鍵的里程碑，能夠從公開市場上吸納資金對于企業(yè)的發(fā)展也有著至關(guān)重要的意義，因此如非必要，退市往往也不會出現(xiàn)在上市公司管理層的腦海中。

事實上，上市公司私有化通常是出于以下幾種目的。其一是某些上市公司在經(jīng)過評估之后發(fā)現(xiàn)，在其他股票市場上市將有利于公司獲得更好的估值，因此選擇退市，這里的典型就是2012年阿里巴巴從港股退市。第二種就是改變股東結(jié)構(gòu)，有些上市公司可能會通過私有化要約來驅(qū)逐部分“絆腳石”，例如DELL在2013年謀求私有化退市就出于這個原因。第三種則是有些上市公司不滿意股票交易所的監(jiān)管，希望尋求更為寬松的監(jiān)管環(huán)境。

而從2016年初陳歐發(fā)給員工的內(nèi)部郵件來看，聚美優(yōu)品的第一次私有化要約是因為股價被嚴重低估，私有化后有利于其今后的業(yè)務(wù)發(fā)展。話雖然是這么說，但2016年的第一次私有化要約時誠意卻似乎并不是很足，每股7美元的回購價格當時也大幅低于其上市發(fā)行價22美元，因此也導(dǎo)致了大量中小股東維權(quán)，甚至向SEC（美國證券交易委員會）進行了投訴。

在一片質(zhì)疑聲中，聚美優(yōu)品于2017年11月宣布撤回私有化方案。但時過境遷，兩年后再度提出私有化要約時給出了20美元/ADS的價格。雖然咋一看這一價格已經(jīng)與其上市時的發(fā)行價接近，但實際上在這次私有化要約發(fā)起前，聚美優(yōu)品按照10股合1股的做法，將1ADS代表1股變?yōu)榇?0股，也就是說這次私有化的價格是如果按照合股前計算，只有每股2美元。

按照正常的情況，此前7美元的價格中小股東都不能接受，2美元顯然肯定也沒戲，但事實上這次的私有化要約可謂效率極高，聚美優(yōu)品僅僅只花了3個月的時間就走完流程。而之所以情況發(fā)生了如此大的轉(zhuǎn)變，外界認為，一方面是聚美優(yōu)品有兩年的時間來不斷的洗籌碼，將反對的中小股東陸續(xù)出局；而另外一方面其如今的局面并不太理想，中小投資者的心態(tài)也變成了割肉止損，也使得20美元/ADS的該要約價在前一交易日收盤價的基礎(chǔ)上，還溢價了15%。

因此業(yè)內(nèi)有觀點認為，萬般無奈或是聚美優(yōu)品私有化的真實寫照。當年作為首創(chuàng)“化妝品團購”模式的國內(nèi)知名美妝電商，聚美優(yōu)品在那時精準找到了“女性”、“團購”，以及“電商”這三大關(guān)鍵點，成立僅三年后便創(chuàng)下銷售額超60億元的成績，也一度坐穩(wěn)了國內(nèi)美妝電商第一把的交椅，而在其股價最巔峰的時候為39.45美元，市值更是達到57.8億美元。

但聚美優(yōu)品的高光時刻卻像龍卷風(fēng)一樣，來得快去得也快。一場假貨風(fēng)波揭穿了聚美優(yōu)品的“畫皮”之后，陳歐慷慨激昂用百萬巨資來打賭聚美優(yōu)品的做法，最后被嬌蘭與蘭蔻這些曾經(jīng)宣稱的合作伙伴一一否認。因此外界認為，或許在更深的層次上聚美優(yōu)品的糟糕局面，是陳歐撇不開“網(wǎng)紅”思維在作祟，仍然想靠頻繁“刷臉”的簡單方式來獲取流量，而沒有選擇進一步修煉內(nèi)功。

因此在這樣一路滑坡之后，如今聚美優(yōu)品的市值僅為2.27億美元，甚至不到巔峰時的5%。因此為了扭轉(zhuǎn)局勢，聚美優(yōu)品此前選擇跨界轉(zhuǎn)型，投資了母嬰類電商平臺寶寶樹、智能家居領(lǐng)域制造空氣凈化器，還成立了影視公司聚美影視拍電視劇，但結(jié)果大家顯然也都看到了，這些業(yè)務(wù)幾乎都沒有達到此前的高度。

但好在，陳歐押中了共享充電寶這一風(fēng)口。2017年聚美優(yōu)品花費3億元收購了共享充電寶街電約82%的股權(quán)，這一舉措在當時卻并不被市場所看好，甚至還引來了王思聰?shù)某爸S。但誰都沒有想到的是，兩年多時間過去之后，在摩拜單車賣身美團，ofo變身老賴之后，共享充電寶卻風(fēng)生水起。而根據(jù)聚美優(yōu)品公布的2018年財報顯示，其21%的營收來自街電貢獻的“市場服務(wù)”業(yè)務(wù)。

因此外界有推測認為，或許在垂直電商領(lǐng)域已經(jīng)沒有容身之處后，聚美優(yōu)品或許會搖身一變加入到如今火熱的共享充電寶領(lǐng)域。而根據(jù)艾媒咨詢在去年發(fā)布的《中國共享充電寶行業(yè)研究報告》中顯示，街電的市場份額幾乎占據(jù)了國內(nèi)這一行業(yè)的半壁江山。

既然美妝電商或者跨境電商在淘寶、網(wǎng)易考拉，及唯品會的擠壓下，已經(jīng)成為明日黃花，而共享充電寶卻正在起飛之時。因此聚美優(yōu)品在完成私有化之后，或許陳歐未嘗沒有將街電這一業(yè)務(wù)作為核心資產(chǎn)，再度上市的計劃。

進軍影視文化，打造“時尚娛樂＋電商”的新模式。2016年伊始，聚美優(yōu)品就向外界發(fā)布了企業(yè)最新的業(yè)務(wù)方向。在電商對流量和新增客戶極度饑渴的現(xiàn)狀下，聚美一直在積極尋求突破。

面對新一輪的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，聚美的第一步是退市。為什么退市？聚美優(yōu)品CEO陳歐表示，私有化主要是因為聚美在美股市場被嚴重低估，私有化將讓聚美優(yōu)品在轉(zhuǎn)型期更加靈活。

拆開來分析，聚美從一家化妝品垂直網(wǎng)站轉(zhuǎn)型到跨境電商，再到現(xiàn)在玩跨界，打造“娛樂＋電商”平臺。大跨度的轉(zhuǎn)變讓老外無法理解，看不懂陳歐的實質(zhì)意圖，從而導(dǎo)致國外資本對聚美的低估。為什么說私有化將讓聚美優(yōu)品在轉(zhuǎn)型期更加靈活？當用戶獲取成為電商生命線時，當一切戰(zhàn)略都以搶用戶為基準的時候，聚美必須通過更多途徑擴大用戶群體?！邦佒到?jīng)濟”就是在這個環(huán)境下應(yīng)運而生的。

得用戶者得天下

當前電商已進入寡頭時代，大型電商平臺正利用規(guī)模優(yōu)勢不斷進行擴張，在流量和用戶上的壟斷跡象已開始顯現(xiàn)，這表現(xiàn)在大型電商平臺對流量和用戶不計代價的擷取和追逐。阿里在上市前后開始著手斥巨資收購流量業(yè)務(wù)，近期將新浪整體收購的傳言不斷；而京東也與騰訊推出“京騰計劃”，意欲引入廣點通為品牌商家打造效果營銷解決方案。天貓和京東的動作背后，無非是在新用戶的獲取上出現(xiàn)放緩趨勢，希望能引入各方流量及用戶平臺，或收購，或合作，得到能維持其平臺繼續(xù)高速增長的寶貴資源，新用戶。

對于聚美優(yōu)品這類的第二梯隊選手而言，利潤率和利潤規(guī)模已變得不那么重要，營收規(guī)模、市場份額，尤其是新用戶增長速度才是投資者更看重的指標。超高的增長速度從根本上來說是由用戶規(guī)模不斷膨脹所驅(qū)動的，誰能在已發(fā)生根本變化的環(huán)境中獲取更多新客，誰就能在未來擁有更強的競爭力。因此，從趨利避害角度而言，放下利潤追逐用戶增長是第二梯隊的唯一選擇。

新業(yè)務(wù)吸引新用戶

陳歐在年會上提出過一個目標，三年打造中國影響力最大的顏值經(jīng)濟公司。這是聚美最重要的戰(zhàn)略之一。今年顏值經(jīng)濟的戰(zhàn)略，無疑需要公司長期的發(fā)展上有更多的投入。未來，電商只是聚美的一小塊，它只是屬于服務(wù)、價值變現(xiàn)的方式。聚美會開辟更多的新業(yè)務(wù)，整合影視、明星、網(wǎng)紅、內(nèi)容各種資源去創(chuàng)造影響力，靠影響力帶來流量和用戶。聚美已經(jīng)成立聚美影業(yè)，即將投拍多部影視劇。并且未來我們會打造最一流的互聯(lián)網(wǎng)團隊，通過更多更優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品去吸引用戶。不管是聚美APP，社交資產(chǎn)、資訊媒體，，明星網(wǎng)紅資源還是未來各種各樣創(chuàng)新的項目為用戶打造一個時尚應(yīng)用入口。在進一步鞏固和做大電商市場的基礎(chǔ)上，用深度的娛樂營銷、內(nèi)容營銷的方式贏得更多用戶，獲得更多的關(guān)注，最終的目的都是引流和變現(xiàn)。